Варианты спасения своих денег от инфляции в эпоху экономических кризисов

Краткий курс персонального экономического выживания в Эпоху Песца

Автор - grey_croco

Пару месяцев назад я обещал написать, как можно в максимальной степени обезопасить свои честно заработанные денежки от инфляции и прочих свойственных Эпохе Песца пертурбаций и как лучше всего вкладывать то, что остается после всех необходимых расходов. Что же выполняю обещания рассмотреть наиболее часто предлагаемые варианты, высказать свое к ним отношение и главное - предложить свои. 

И начну со столь любимых в последнее время многими бумажек, именуемых акциями. К которым сегодня стоит относиться с серьезной осторожностью. Особенно, вспоминая старую историю о том, что, когда биржевыми курсами начинают интересоваться чистильщики обуви, это значит скорый и неминуемый обвал. 

Инфляция и инвестиции в акции

Существует общепринятое убеждение, что акции обеспечивают наилучшую защиту от растущей инфляции. Но оно слишком упрощенно представляет отношения между ценами на акции и инфляцией и справедливо лишь при определенных обстоятельствах. Реальную выгоду от инфляции получают компании по добыче золота и серебра, а инвесторы в обыкновенные акции понесут значительные убытки до того, как целевая защита от инфляции вступит в силу. Угу. В Эпоху Песца эти самые обстоятельства действовать перестают, ибо ситуация в сравнении с тучными временами меняется кардинально. 

Статья большая и сильно заумная, любители могут прочитать ее по ссылке. Я же резюмирую кратко - в мире грядет стагфляция и рост цен будет все больше отрываться от роста курса акций. И это при отсутствии его искусственной накачки. А ведь есть еще фондовые пузыри, которые внезапно лопаются в самые неподходящие моменты.

Есть, правда, пару нюансов, с которыми в принципе возможно поиграться при наличии специальных знаний и избыточных средств. Это добывающие компании, конкретно - нефть, золото и серебро, а также энергетика. Все это будет нужно всегда (избавьте меня от разговоров за "альтернативную энергетику, как минимум вся первая половина этого века, так и останется преимущественно углеводородной"), а значит, определенную стоимость акции в этих сферах иметь будут. Но тут дело такое - общие тенденции это одно, а вот конкретные компании - другое. Возможны всякие локальные кризисы вроде войнушек, политические кризисы, стихийные бедствия и прочий форм-мажор. И вот отрасль в целом чувствует себя неплохо, а конкретная компания оказывается банкротом. Прости дорогая, так получилось, ты просто не вписалась в рынок.

Ничуть не лучше обстоят дела и с другими бумажками - облигациями. Таким образом, мы имеем уже две плохие инвестиции - акции и облигации

Народу говорят, что инвестиции - это путь к богатству. Доктора экономических наук говорят, что инвестировать нужно, распределяя портфель между акциями и облигациями. Какие акции? Входящие в индекс американских акций, лучше всего S&P 500. Покупайте акции паевых фондов. То же и с облигациями: смесь среднесрочных и долгосрочных корпоративных и казначейских облигаций с рейтингом AAA. Не пытайтесь превзойти общий индекс, предупреждает нас современная теория инвестиций. Покупайте и держите. Все будет хорошо. Вопрос только - у кого именно будет хорошо?

29 декабря 1989 года японский биржевой индекс Nikkei вырос всего лишь до скромных 39000. Сегодня он ниже 10,000. Но все-таки за два десятка лет производительность японских рабочих возросла. Они получили лучшие телевизоры, лучшие машины, лучшую еду. У них есть Всемирная паутина. У всех нас она есть. Наш стиль жизни улучшился. Мало кто согласился бы вернуться в 1989 год, зная, что они делают сегодня - только если чтобы сыграть на понижение Nikkei. Наша производительность выросла.

Здесь существует некая аномалия. Рынок акций считается индикатором для капитала. Но все же это плохой индикатор для капитала. Ни один фондовый рынок в истории не демонстрирует это лучше японского за два последних десятилетия. Человек, продавший все свои акции 29 декабря 1989 года и положивших их на сберегательный счет в Японии под базовый нулевой процент на двадцать лет, заработал в четыре раза больше профессионала, который оставил свои деньги в акциях в надежде, что растущая производительность Японии вызовет подъем на японском фондовом рынке.Эксперты говорят вам, что американский фондовый рынок был лучшим местом для ваших денег в течение последних 50 или 70 лет. Тогда где все эти пенсионеры, живущие в роскоши, потому что они купили и держали акции из американского индекса? Они просто не вписались в рынок. 

С облигациями связано две проблемы. Подумайте об «орлах» и «решках». Решки - это когда инвестор проигрывает. Орлы - это когда выигрывает компания.

Вот как это работает. Инвестор покупает корпоративную облигацию. К примеру, с 5-процентной годовой доходностью на 30 лет. Рейтинг надежности - ААА. (Обратите внимание: в Америке очень мало корпоративных облигаций имеют такой рейтинг). Номинальная стоимость облигации - $1 тыс, то есть при наступлении срока погашения инвестор получит $1 тыс.

Его $1 тыс приносит ему годовой доход в размере $50. Скажем, Федеральный резерв начинает процесс инфляции. Цены начинают расти на 5% в год. Теперь инвесторам нужна более высокая процентная ставка, чтобы компенсировать потерю покупательной способности. Они требуют 10% в год. Компании уступают. Им нужны деньги.

Чтобы заработать $50 в год, инвестору нужно заплатить за облигацию лишь $500. Итак, облигация с номинальной стоимостью в $1 тыс и доходностью в 5% годовых теперь стоит всего $500. Никто не даст за нее больше. Зачем ему это? То есть, потеря части стоимости, которую не компенсируют даже повышенные проценты. 

Облигации подвержены непредвиденным колебаниям ценовой инфляции. Центральный банк может уничтожить инвесторов в облигации. Он так и делал с 1940 по 1980 годы. Это было поколение убыточных облигаций. Компании победили. Инвесторы проиграли. Это ситуация типа «решка: инвесторы проигрывают». И типа никто не виноват, "прости дорогая, так получилось». Давайте рассмотрим другую возможность. Федеральный резерв прекращает увеличивать денежную базу. Цены стабилизируются. Они даже могут упасть на 2%. Инвесторы согласны меньше чем на 5%. Возможно, их устроят 2,5%. Теперь облигация с доходностью 5% - победитель. Чтобы получать $50 в год, инвестор должен платить $2 тыс. Итак, облигация теперь стоит $2 тыс. Инвестор заработал 100%. Руководители корпорации, не будучи идиотами, теперь идут на рынок облигаций и продают облигацию стоимостью $1 тыс под 2,5%. Они берут эту $1 тыс и отсылают чек держателю 5%-ной облигации. «Прости, Чарли, мы отзываем облигацию. Вот твои деньги». Вуаля: компания сократила объем задолженности на 50%. «орел: компания выигрывает». Если облигацию можно отозвать, она становится тем, что экономисты называют ассиметричным риском. Это заменитель фразы: «решка: проигрывает инвестор; орел: выигрывает компания». Еще существует рисковая премия. Корпорация может обанкротиться. Прости, Чарли.

Рейтинговое агентство может понизить ее кредитный рейтинг. Рыночная стоимость невыкупленных облигаций немедленно падает, а процентная ставка падает. Прости, Чарли.

Может повыситься налог на прибыль. Прости, Чарли.

Выводы: корпоративные бонды - это не хорошая инвестиция. И государственные - тоже.Инвестор прогнозирует низкую или нулевую инфляцию, дешевое правительственное финансирование государственного долга, который надо выплачивать каждые пять лет, и отсутствие повышения подоходного налога. При всех трех допущениях этот инвестор, как я полагаю, неизлечимо наивен. А потому - разорится.

Хотя здесь речь идет в первую очередь о САСШ, все сказанное справедливо и в отношении других стран. Капитализм - он ведь теперь практически везде, да еще в сочетании с глобализмом. И вот - последний тому пример.

Японские домохозяйки пострадали из-за Турции. Хотя казалось бы - где та Япония, а где та Турция.

Эхо турецкого кризиса прокатилось по планете — на инвестициях в обвалившиеся турецкие облигации погорели многочисленные трейдеры по всему миру, в том числе частные «семейные инвесторы» из Японии. Девальвация лиры и падение стоимости турецких долговых облигаций создали серьёзные проблемы для многих корпоративных и частных инвесторов.

Из-за крайне низких ставок Банка Японии доходность японских облигаций не слишком привлекательна для жителей «Страны восходящего солнца». Это вынуждает японцев искать высокую доходность за рубежом.

Стереотипный малый инвестор в Японии — это домохозяйка, «миссис Ватанабэ». Такие инвесторы имеют на рынке достаточно посредственную репутацию, поскольку именно они зачастую оказываются проигравшей стороной в результате всевозможных обвалов. Более опытные корпоративные инвесторы, как правило, заранее получают сигналы о кризисе и стараются вовремя слить «токсичные активы» менее опытным и слабо информированным частникам. Угу, домохозяйки и прочие дилетанты не имеют ни необходимой информации, ни компетенций работы на рынках, ни достаточных финансовых резервов. А значит, их судьба - постоянно проигрывать. 

Частные японские инвесторы массово вкладываются в так называемые Uridashi — вторичные облигации, которые продаются владельцам домохозяйств. Часто это достаточно высокодоходные бумаги, номинированные в иностранных валютах вроде турецкой лиры, бразильского реала и южноафриканского ранда.

Облигации Uridashi, номинированные в турецкой лире, занимали в последнее время четвёртое место по популярности у японских инвесторов (после австралийского доллара, американского доллара и бразильского реала). Доходность этих бумаг стабильно составляла около 10% на протяжении нескольких лет.

Японцы вложили во вторичные «турецкие» бумаги более 7.6 миллиардов долларов. Объём сделок по перепродаже этих бумаг составил в июле 1.45 триллиона йен (13.1 миллиарда долларов). Однако летом 2018 года стоимость турецких Uridashi вслед за падением лиры обвалилась более чем в два раза. Доходность вновь выпускаемых «турецких» Uridashi, тем временем, выросла из-за роста рисков до 23.1% (доходность исходных турецких облигаций при этом составила 20.9%). Таким образом, многие японцы, купившие номинированные в лире облигации, потеряли значительные суммы.

Но не одни японские домохозяйки сильно просчитались. По всей видимости, турецкий кризис накрыл инвесторов по всему миру. Агентство Bloomberg недавно написало о кредитном трейдере лондонского банка Barclays, который потерял 15 миллионов фунтов (19 миллионов долларов) на неудачной операции с турецкими облигациями. Угу. Рынок-с. Вроде все в порядке, а затем - раз! и все. Вы просто не вписались. А в Эпоху Песца это еще помножено на всякую там политику и геополитику.

И не стоит читать себя сильно умнее японских домохозяек. Без должной подготовки и, хотя бы минимального реального опыта на фондовых и валютных рынках делать нечего. Открою маленькую тайну - в свое время я занимался этим, причем, с реальными деньгами. Так что знаю, о чем говорю. Да, сам много не заработал, но не потерял, разве что некоторое время. Зато опыт и знания приобрел, вполне равноценный обмен, как по мне.

Если бумага не является надежной инвестицией. тогда, может, ею станет недвижимость? Все-таки она вполне материальна, ее можно пощупать ручками и даже жить в ней. Увы, это справедливо лишь в спокойные времена. В Эпоху Песца - нет.

Когда активы (такие, как недвижимость) становятся обязательствами

Средний класс, приученный к тому, что “недвижимость - это фундамент семейного богатства”, станет жертвой более высоких налогов на жилье, находящееся в собственности. Корреспондент Джоэл М. поместил статью в New York Times, которая называется “В Греции недвижимость - это долг”, и она с моей точки зрения, является предвестником будущих событий. Угу. Сегодня в Греции, завтра - везде. Ибо глобализм.

Еще недавно в Греции под налогообложение попадала только дорогая недвижимость, и многие греки вообще почти не платили налогов на недвижимость. К настоящему времени ситуация кардинально изменилась, и у многих граждан этой страны просто не хватает денег, чтобы уплатить начисленную им сумму налогов.

В 2010 году сборы налога на недвижимость составляли 0,26% ВВП страны, на сегодняшний день эта цифра увеличилась до 2%, согласно бюджетной статистике. “Внезапно, государство начало относится к своим гражданам, как будто они стали богатыми, но именно в этот момент произошло обратное: они стали бедными.” Помимо прочих потрясений, произошедших за последние несколько лет, этот конкретный случай показывает, как традиционные концепции, дававшие ранее чувство защищенности людям, могут быть разрушены. Имея историю полную войн, банкротств и эпизодов высокой инфляции, греки всегда смотрели на землю, как на защитный актив.

Но на фоне частных долгов, которые на конец прошлого года достигли 222 млрд. евро, такая собственность может оказаться еще более опасной. С введением унифицированного налога, владение любой собственностью теперь облагается налогом.

Высвободится из-под горы накопившихся долгов грекам будет крайне непросто. Объем плохих ипотечных кредитов достиг 31,7% по состоянию на июнь этого года. Меж тем, в 2008 году эта цифра равнялась лишь 5,8%.

..Как только класс активов прекращает быть средством сохранения и увеличения богатства и превращается в финансовый риск и бремя, на сцену является порочный круг падающего спроса и растущего предложения, который оказывает давление на цены, а те в свою очередь, снижаясь, вынуждают все больше людей продавать свою недвижимость прежде, чем цены не упали еще больше.

..Какой класс активов притянет к себе внимание властей, будет варьироваться от нации к нации, но мы можем с уверенностью ожидать, что правительства придут за теми активами, которые сейчас рассматриваются, как защитные, и они не могут быть переведены в низконалоговые юрисдикции. То есть, в первую очередь - к остаткам "среднего класса", что добьет его окончательно. 

Мобильный капитал может убежать в более безопасные, менее затратные с точки зрения налогообложения края, где супербогатые смогут купить законодателей, чтобы остаться при своих богатствах. Это будет средний класс, приученный к тому, что “недвижимость - это фундамент семейного богатства”, который станет жертвой более высоких налогов на жилье, находящееся в собственности.

Именно. Налоги попросту съедят все выгоды от купленного (а тем более - в ипотеку!) с целью защиты своих денежек жилья.

Это одна из причин отрицательного ответа на вопрос - Бывает ли дом хорошей инвестицией? Правда, тут есть одно исключение.

В последнее время мои родители подумывают о покупке недвижимости. Они решили посоветоваться со мной как с финансовым профессионалом в семье: «Что думаешь? Будет он расти в цене? Ну ... не сейчас, но, в конце концов?» Я слышу то же самое снова и снова. Вы бы купили его по текущей рыночной цене, чтобы в нем жить, даже если его цена на него не вырастет? Если да - покупайте. По сути следует формулировать так: может ли этот дом стать домашним очагом, а не инвестицией? Именно так. Если это единственное жилье и покупается для того что бы жить в нем длительное время - тогда да. 

Рассмотрим разницу между вашим домом и инвестицией, такой как акции Apple. У крупной компании возможности могут быть поистине безграничными. Apple может производить денежные потоки от компьютеров, плееров, iPad-ов, и будущих инноваций, которые сегодня существуют только как идеи и мечты. Если местный рынок перенасыщен, у Apple есть возможность разрастись по всему миру. В результате цена акции Apple прошла путь от $17 в 2005 году до $540 сегодня. Может ли ваш дом сделать то же самое? Если исключить гиперинфляцию или то, что ваш дом расположен в Нью-Йорке или Лондоне XXI века, ответ будет отрицательным. Почему? Потому что ваш дом, это, в конечном счете, продукт, а продукты имеют верхнюю границу цены. Причем, эта граница сильно зависит от многих факторов. А потому она может сильно понижаться. 

Я уже молчу о столь любимых спекулями пузырях недвиги, которые имеют свойство лопаться с оглушительных грохотом, как это многократно бывало, и как это происходит сегодня, например, в Канаде. Гигантский жилищный пузырь в Торонто громко лопается. Или в Австралии - Жилищный пузырь лопается. Или в Мелкобритании. Одним словом - везде. Так что покупать недвигу для спекуляций в Эпоху Песца крайне стремно. 

Для собственного проживания, если уверен, что будешь жить в этом месте длительное время - да, можно. НО - не в ипотеку. Какие гарантии в постоянном источнике доходов на 20 и тем более больше лет в смутные времена? Угу, никаких. Так что - только за свои. Что бы никаких долгов и купленное было невозможно забрать, а в случае чего - возможно продать. Что?? "А если нет денег?" Значит, или арендуйте или живите с родителями. То есть - по средствам.

А как насчет еще одного актива - золота? Многие ведь предлагают именно его в качестве защитных инвестиций. 

Тут они отчасти правы. Драгметаллы имеют собственную собственность, поэтому в мусор не превратятся в любом случае, хотя часть цены потерять могут. Но в любом случае, их разведанные запасы конечны, а прирост новых в последние годы крайне невелик. Стало быть, некоторую часть свободных средств в них вложить можно, причем, лично я считаю, что лучше даже в серебро, чем в золото. Помимо того, что соотношение цен этих двух металлов искусственно завышено в пользу золота. серебро еще и практичная штука - оно дезинфицирует воду. Что в условиях возможных проблем с водоснабжением крайне полезно :)

Но тут надо иметь ввиду, что на банковские металлы и особенно монеты - большая накрутка. И исходить из этого. 

А вот еще и фундаментальные доводы в пользу владения золотом сегодня. Речь тут идет о САСШ, но по сути, справедливо и в глобальном масштабе.

Еще один вариант - автомобиль. Что с ним? Если это средство дополнительного заработка - ДА. Или же если он ощутимо экономит время, либо нужен, чтобы добраться туда, куда ничего другого не ходит. Если же в качестве обычной понтовозки (например, поддавшись типовой дешевой разводке "нет машины - не мужЫк") - нет. Причем, выбирать машину следует, исходя из ее практичности. И опять-таки - не в кредит. Ибо Песец ну очень любит кредитных рабов на завтрак и прочие дневные и вечерние трапезы.

А что насчет банковских вкладов в обоих смыслах? То есть, в банке, которые сберегательная, и в банке, которая жестяная. Некоторые суммы держать одновременно на карте и в наличке определенно стоит. Хотя бы потому, что расплачиваться безналом в ряде ситуаций удобней и выгодней, а наличка пригодится в случае, когда карта может быть заблокирована или счет заморожен по разным причинам. Но - и там и там должна быть лишь некоторая часть средств, в соответствии со старым правилом насчет яиц и корзины. Что бы потеря не стала критической, не выйдя за пределы обычной неприятности, которую, как известно, вполне можно пережить. 

Итак, пока из защитных инвестиций более-менее пригодными признаны лишь две - собственное жилье без ипотеки и драгметаллы. И что - больше ничего? Да нет. Есть и еще. Причем, это даже более важное.

Что именно? Нематериальные активы. ЗДОРОВЬЕ. Угу, чем ты здоровее, тем дольше можешь работать, учиться и переучиваться, повышать квалификацию и т.п. А главное - избегать расходов на медицину, которые сегодня весьма недешевы (и завтра дешевле не станут). Конкретно - заниматься физической активностью, перейти на здоровое питание, бросить курить, уменьшить до разумного потребление алкоголя, например, снизив его градус и перейдя на качественный продукт, регулярные медобследования - все это крайне банально, но менее справедливым от этого не становится. 

Следующие нематериальные активы - знания, умения, квалификация и как сегодня говорят - компетенции. Они всегда останутся с тобой и девальвируют куда медленней цветной бумаги. Конечно, приоритет профессий может меняться, а некоторые вообще исчезнуть. Но тут уж надо смотреть самому на перспективы, думать, анализировать (кстати, максимально пользоваться мозгом - отличное средство профилактики от дедушки Альцгеймера). Могу сказать одно - в Эпоху Песца в цене всегда будут люди трех профессий - воины, инженеры (и квалифицированные технические работники вообще), а также ученые (хотя и не любой специальности). Из этого и следует исходить.

В общем, курсы повышения квалификации и переподготовки, второе (и даже третье!) высшее образование, курсы иностранных языков - наше все. 

А еще - семейные библиотеки. Как электронные, так и бумажные. 

Ну и еще по мелочам. Все, что нужно для профессиональной деятельности. Инструмент и оборудование всякие и прочее тому подобное. Качественное - оно стоит недешево, так что тоже инвестиция. А также определенный запас всяких предметов первой необходимости "на черный день". 

Как-то так вот. 

Ну и в дополнение к этому:

Эпоха Песца будет долгой и суровой. Переживут ее лишь те, кто раньше сбросят всё лишнее, все паразитарные составляющие, оставив лишь действительно необходимое и приведя жизнь в соответствии с средствами. Из этого и следует исходить, принимая курс своего экономического выживания в смутные времена. 

Источник

Курс выживания в новые тёмные века. Андрей Фурсов.

Более подробную и разнообразную информацию о событиях, происходящих в России, на Украине и в других странах нашей прекрасной планеты, можно получить на Интернет-Конференциях, постоянно проводящихся на сайте «Ключи познания». Все Конференции – открытые и совершенно безплатные. Приглашаем всех просыпающихся и интересующихся…