Зачем Минфин России берёт в долг при профицитном бюджете?

Федеральный бюджет Российской федерации, по сообщения Министерства финансов, в 2019 году запланирован не только без дефицита, который донимал нашу страну с 2011 года, но даже с профицитом почти в 2 триллиона рублей.

Но несмотря на это, практически каждую неделю нам с вами на глаза попадается новость про успешное размещение Министерством финансов очередного выпуска облигаций федерального займа.

Облигации федерального займа (ОФЗ) – рублёвые облигации, выпускаемые Министерством финансов Российской Федерации. Облигация – один из видов ценных бумаг на предъявителя. Это обязательство заемщика вернуть заемные средства в определенный срок и с определенными процентами.

В первом квартале 2019 года Минфин разместил на аукционах ОФЗ на 513,796 млрд. рублей, превысив на 14% плановый объем размещения в 450 млрд. рублей.

Профицит федерального бюджета за январь-февраль 2019 года составил почти 310 млрд. рублей, то есть превышение доходов над расходами составило сотни миллиардов рублей и при этом Минфин продолжает занимать деньги. Для чего?

В Интернете и СМИ самое распространённое объяснение данного феномена заключается в том, что это делается специально для "уважаемых людейкомпаний и тому подобное", чтобы их деньги не лежали без дела. Мол, государство берёт у них в долг и возвращает всё уже с процентами, таким образом эти "уважаемые люди и организации" без всякого напряжения и риска получают доходы и купаются в деньгах.

Это объяснение простое, доходчивое. Но вранье.

Проблема заключается в существующем в нашей стране бюджетном правиле, согласно которому в 2019 году все дополнительные доходы, получаемые страной от цены на нефть свыше 41,6 долларов за баррель, направляются в Фонд национального благосостояния. Каждый год эта цена повышается на 2%.

Сделано это не просто так, а для отвязки бюджета нашей страны от цены на нефть, чтобы следующий обвал на нефтяном рынке не вызывал очередной кризис в нашей стране.

Отсюда вытекают и осуществляемые Минфином займы.

Считаем на пальцах вместе:

Доходы – 19 969,3 млрд. рублей;

Нефтегазовые доходы – 8 298,2 млрд. рублей;

Базовые нефтегазовые доходы (это как раз те самые доходы, которые до 41,6 долларов США и которые можно направлять на текущие расходы) – 4 929,1 млрд. рублей;

Превышение всех нефтегазовых доходов над базовыми нефтегазовыми доходами – 3 369,1 млрд. рублей.

Расходы – 18 037,2 млрд. рублей;

Профицит – 1 932,1 млрд. рублей.

Откуда здесь появляется дефицит, который надо компенсировать займами?

Обратите внимание на цифру 3 369,1 млрд. рублей – эти деньги целиком и полностью в соответствии с бюджетным правилом направляются в Фонд национального благосостояния. Если эти превышающие доходы вычесть из общей суммы доходов в 19 969,3 млрд. рублей, то получаем, что доходы падают до 16 600,2 млрд. рублей и образуется дефицит бюджета:

16 600,2 млрд. рублей -18 037,2 млрд. рублей = 1 437 млрд. рублей

Таким образом, никакого заговора нет и причина – это дефицит бюджета примерно в 1,5 триллиона рублей, который возникает за счёт ограничения на расходование нефтегазовых доходов.